3日调价：昌黎普方坯部分资源出厂降50至2020，现金含税

　　2016年6月份中国钢铁行业PMI为43.1%，环比下降4.4个百分点，连续两个月下降并处于荣枯线之下。6月份市场可谓“多空交织”，供需两弱格局下，各钢铁品种走势不一，其中建筑钢材价格震荡上涨，热轧价格窄幅下行。不过相同的是，钢厂的主动减产检修使得价格在成本附近得到明显支撑。不过，随着钢厂检修期的结束，供给缺口将被填补，而需求水平难以为继，预计7月份市场呈震荡下行态势。

　　一、国内主要钢材品种价格震荡运行

　　截至6月29日，国内钢材价格综合指数89.24，月环比上涨0.01%，较去年同期相比上涨7.22%;国内长材指数为96.3，月环比上涨1.29%，较去年同期上涨5.56%;螺纹钢指数为91.6，月环比上涨1.97%，较去年同期上涨6.13%。6月份全国建筑钢材价格震荡偏强，截至6月29日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢市场平均价格在2334元/吨，较5月末小幅上涨69元/吨。

　　2、全国热轧均价缓慢窄幅下行

　　截至6月29日，国内扁平材指数为82.49，较上月下跌1.39%，较去年同期上涨9.14%;其中热卷指数为91.37，较上月下跌1.24%，较去年同期上涨12.00%。而6月份全国热轧卷板价格则是一个缓慢趋弱的走势，截至29日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为2566元/吨，较5月末下跌28元/吨。

　　二、钢厂主动减产检修厂内库存处于低位

　　6月份，全国钢铁行业钢厂产出指数继续小幅回落，终值44.7，较5月份下降7.0。其中，与生产有关的指数也以回落为主，如原料采购价格指数大幅回落13.7个百分点至29.4，原材料库存指数也降低4.6个百分点至38.5，国内原料采购量指数也微幅下降3.7个百分点至39.8。从以上指数变化来看，在经历5月份的暴跌后，利润的大幅缩水使得钢铁企业生产放缓，与此同时原材料备货积极性降低，原料价格也相应走低。

　　据数据调查显示，6月22日全国139家建筑钢材钢厂螺纹钢达产率为69.8%，较上月(5月25日)减少3.2%;线材为63.8%，较上月下降5.2%，可以明显看出，在钢企利润大幅缩减，部分中小企业甚至开始亏损后，6月份钢企检修减产计划增多。同时本月唐山地区召开中东欧国家会议，地方执行全程空气质量控制，当地钢企要求停产、限产、焖炉，故6月市场整体供给减量明显。不过6月中下旬，在市场低供给、低库存的支撑下，钢价开始震荡走强，钢厂生产利润得以恢复，预计后期钢厂生产积极性或小幅提高。

　　三、钢厂生产积极性难以显著提高原材料需求增量受限

　　6月份原材料采购价格指数29.4，环比大幅回落13.7个百分点，连续两个月荣枯线之下。

　　据数据显示：截止6月30日，铁矿石综合指数为57.1，周环比上涨4.96%，环比上月下跌2.89%。对于7月份，钢厂通过一轮主动地减产检修，已将原材料库存压缩至较低水平，伴随着钢价的反弹，利润的修复，补库情绪或将涌现;不过，利好兑现后，需求的持续性仍然较差，毕竟钢厂利润的复苏进程难以突破3、4月份的高点，达产率高点受到抑制，加之库存的积压，铁矿石持续上涨动力不足，预计7月份铁矿石价格冲高回落。

　　6月份焦炭市场冲高回落，截止6月30日，焦炭指数为873.6，周环比下跌2.55%，环比上月下跌10.14%。对于7月份，随着钢厂减产检修的结束，补库情绪的催生，而且焦企利润所剩无几，挺价意愿或将浓厚，但需求的持续性有待观察，预计7月份焦炭市场震荡运行。

　　6月份钢坯市场震荡上涨，截止6月30日，钢坯指数为60.8，环比上月上涨9.70%。对于7月份，调坯轧材企业利润并不优厚，持续扩大达产率意愿不强，钢坯需求增量受限，另一方面，钢坯生产企业复产意愿较浓，钢坯供给缺口将有所填补，故7月份钢坯价格整体呈现窄幅震荡走势。

　　6月份废钢市场价格震荡偏强，截止6月30日，废钢指数为1397.1，环比上月上涨3.99%，目前中频炉普遍生产时间为10-16个小时，鉴于生产利润微薄，达产率提升速度将较为缓慢，废钢需求增量有限，不过资源紧俏将对价格形成支撑，预计废钢价格震荡运行。

　　总之，目前钢厂生产利润微薄(0-130元/吨)，7月份虽有复产动能，但达产率增量有限，对原材料价格难以形成有力支撑，部分原材料价格或将由于供给增量较大而承压。预计7月份原材料价格呈震荡运行态势，其中废钢、焦炭相对较强，钢坯、铁矿石较弱。

　　四、数据难好转淡季需求预期仍在

　　6月份，全国钢铁行业新订单指数继续回落，较5月份下降7.2个百分点，终值37.1，可见进入6月份，国内多数地区迎来梅雨季节，下游整体需求受限，表现在钢厂订单上则是代理商订货减少。另外，虽一季度我国经济有所企稳，但房地产、制造业等投资放缓，使得国内整体需求不能持续恢复。

　　再从国内钢材市场来看，6月份国内钢市为供需两弱表现，一方面随着高温天气来临，加上各地进入梅雨季节，高温多雨很大程度地影响了工程施工，整体需求较为疲弱;另一方面则是钢价低位运行，钢企生产利润空间不大，故国内供给量也有所下降。截至6月30日，6月份全国螺纹钢均价小涨74元/吨，热轧板卷均价下跌29元/吨，冷轧板卷价格下跌124元/吨，中厚板价格下跌29元/吨。

　　五、外贸价格优势尽显但反倾销愈演愈烈

　　就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB价格在310-320美金之间，Q235方钢报价300-310美金，较前期高价明显回落，不过价格优势的抬升的同时，也增加了海外市场对中国钢铁出口的“抑制”。近期欧美钢铁业又带头指控中国钢铁倾销，对中国钢铁出口至欧美起了很大抑制，而东南亚等雨季也影响了钢材消费的，同时7-8月份海外也即将迎来夏休，整体出口需求或有猥琐，预计后期我国钢材出口增速放缓。

　　总体来看，纵观6月份，钢厂生产利润微薄，主动减产检修范围不断扩大使得供给持续缩量，需求表现却稍好于预期，钢价出现了反季节性的小幅反弹，钢厂达产率将迎来拐点。但生产利润低水平徘徊将导致其增幅受限。不过，出口调查事件频出，内贸压力涌现，7月份供给增量已成必然，叠加淡季需求持续性不佳，钢价继续上涨阻力重重。而且，受原材料基本面影响，成本支撑力度变弱。故预计7月份国内钢价将面临调整，整体或呈震荡下行态势。